LE
MARCHE MONETAIRE (MM)
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Le marché
monétaire s’oppose au
marché financier qui est spécialisé
dans les capitaux dont la durée
est longue, généralement
supérieure à une année.
Le marché monétaire
est réservé aux banques
et à quelques établissements
non bancaires dont les activités
les amenaient à disposer de
grandes masses de liquidités
et qui étaient de ce fait autorisés
à intervenir sur le marché
monétaire.
I- Qu’est-ce que le
MM ?
Le marché monétaire
est le marché de la liquidité.
Il existe deux compartiments du marché
monétaire:
- le marché monétaire
au sens étroit, ou marché
interbancaire, sur lequel les
banques échangent des liquidités
et la banque centrale exerce sa
fonction de régulation
monétaire ;
- le marché monétaire,
au sens large, incluant les transactions
sur les TCN avec les agents non
financiers.
II- Aquoi
sert-il ?
A échanger
des liquidités entre les banques
commerciales et la banque centrale
et à initier des transactions
sur des Titres de Créances
Négociables avec les agents
non financiers.
III- Conséquences
?
Les transactions
permettent :
- La redistribution entre les
banques elles-mêmes de leurs
déficits et excédents
de liquidités;
- Les ajustements de trésorerie
entre les banques;
- La régulation de la
liquidité bancaire par
la Banque centrale.
IV- Qui est
concerné ?
L’accès
au marché monétaire
est réglementé par la
réglementation bancaire. Les
principaux intervenants sont :
- les établissements de
crédit, certains de ces
établissements de crédit
sont structurellement emprunteurs,
d’autres sont structurellement
prêteurs;
- le Trésor public un emprunteur
structurel en raison des déficits
chroniques du budget de l’État;
- la Banque Centrale de Tunisie,
qui intervient pour réguler
la liquidité bancaire en
vue des objectifs de la politique
monétaire.
Peuvent
demander les liquidités sur
le marché monétaire
au moyen de l'émission de billets
au porteur, qui sont des titres de
créances négociables,
dénommés billets de
trésorerie :
o
Les sociétés qui bénéficient
d'un aval bancaire au titre de
l'émission de billets de trésorerie,
o Les sociétés anonymes
d'un capital minimum libéré
de un
million de dinars, qui ont au moins
deux années d'existence
et qui ont établi deux bilans
régulièrement approuvés
par les actionnaires,
o
Les entreprises régies par
des dispositions légales
particulières.
V- Les taux d’intérêt
sur le marché interbancaire
:
Le taux d’intérêt
appliqué à chaque transaction
interbancaire sur des liquidités
dépend des titres qui servent
de support à l’opération
et de la durée du prêt
de liquidité correspondant.
Il y a donc autant de taux d’intérêt
que de types de transactions bilatérales.
VI- Cadre
réglementaire :
* La circulaire aux banques, (n°
89-14), datée du 17 mai 1989,
la Banque Centrale de Tunisie organise
le marché monétaire;
* La circulaire aux banques, (2000/12)
datée du 6 novembre 2000
* La circulaire aux banques, (2001/18),
datée du 28 décembre
2001
* La circulaire aux banques, (2002/03),
datée du 8 avril 2002 ;
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