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La Banque Centrale de Tunisie

TAUX DU MARCHE MONETAIRE (TMM) ET
TAUX MOYEN MENSUEL DU MARCHE MONETAIRE (T4M)

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Le TM c’est le Taux déterminé par le (marché) monétaire qui est (ouvert) [OPEN MARKET] aux banques, aux entreprises et à tout autre organisme. Les banques de dépôts et d'investissement peuvent demander des liquidités sur le marché monétaire, auprès des entreprises ou autres organismes, au moyen de l'émission de bons de caisse spécifiques, négociables (certificats de dépôts, billets de trésorerie…).

I- Qu’est-ce que le TMM ?

Les opérations sur le marché monétaire s'effectuent selon des modalités spécifiques, qui concourent notamment à la détermination du Taux (de l’intérêt du jour) du Marché (monétaire):

Les échanges de liquidité entre banques (lignes de crédit qu'elles peuvent s'accorder mutuellement, prises fermes ou en pension d'effets publics ou privés ou de tout autre support convenu entre les parties.. ).
Les emprunts des banques auprès des entreprises ou organismes (certificats de dépôts).
Les échanges entre entreprises ou organismes, (que par l'intermédiaire des banques, au moyen des billets de trésorerie).
Chaque banque communique à la BCT, à la fin de chaque journée, une récapitulation de toutes les opérations de prêts et d'emprunts de la journée (montant, taux et durée ainsi que les opérations sur certificats de dépôts et sur billets de trésorerie par taux et durée…)

La Banque Centrale de Tunisie communique le lendemain, les taux moyens pondérés par les montants des prêts au jour le jour (TM) et ceux des autres durées traitées, arrondis au 1/16 de point de pourcentage le plus proche.

II- Qu’est-ce que le T4M ?

Le taux moyen mensuel du marché monétaire (T4M) c’est une moyenne des Taux du Marché quotidiens, elle est égale à:

TMM =Total des TM de chaque jour de la période considérée / n

avec : TM = taux du jour du marché monétaire (ou taux de la veille pour les jours chômés)
n = nombre de jours de la période considérée y compris les jours chômés.

III- A quoi sert-il ?

Le TMM est notamment utilisé pour la détermination du TRE (Taux de Rémunération de l’Epargne. Le TMM est remplacé par un nouveau TMM obtenu quand la variation entre les deux TMM est au moins égale à un quart (1/4) de point de pourcentage).

IV- Qui est concerné ?

Tous les opérateurs financiers qui offrent ou qui demandent des liquidités.

V- Cadre réglementaire :

· circulaire n°86-42 du 1er décembre 1986 telle que modifiée par les circulaires 87-29 du 21 août 1987, n°87-49 du 29 décembre 1987, n°88-24 du 12 septembre 1988, n°88-30 du 27 décembre 1988 et n°90-18 du 11 Juillet 1990 à l’exception des chapitres II et VI du titre I relatifs respectivement aux comptes spéciaux d’épargne et aux comptes étrangers en dinars convertibles et comptes spéciaux en dinars,
· circulaires n°79-41 du 4 décembre 1979, n°84-11 du 18 mai 1984 et n°84-12 du 18 mai 1984,
· note aux banques n°89-06 du 1er février 1989 ;
· Circulaire aux ban N°22-1991.

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